Výkonnosť hedžových fondov bola v marci záporná. Výkonnosť stratégií hedžových fondov bola zmiešaná, pričom stratégie orientované na akcie dosiahli výrazne slabšie výsledky. Priemerný čistý výnos hedžových fondov vážený aktívami všetkých stratégií bol -0,94 %. Najvýkonnejšou stratégiou bola arbitráž a najslabšou akciová stratégia long/short. Rozptyl výkonnosti hedžových fondov sa v porovnaní s februárom zvýšil.
Prečítajte si tiež: Výkonnosť hedžových fondov Február 2025
Graf č. 1
Výkonnosť odvetvia hedžových fondov a rozptyl výkonnosti za mesiac marec 2025.
O Stonebridge Capital
Stonebridge Capital je multi-strategický hedžový fond zameraný absolútny výnos.
Excelentné riadenie rizík a viacfaktorový investičný proces sú kľúčové pre dosiahnutie konzistentných a nekorelovaných výnosov. Naša multi-stratégia je navrhnutá tak, aby zabezpečila ochranu kapitálu investorov a prinášala stabilnú asymetrickú návratnosť. Aktívna správa majetku prostredníctvom alternatívneho investičného prístupu.
Významné udalosti a všeobecný prehľad trhov
Zhrnutie: Výkonnosť hedžových fondov bola v marci záporná. Výkonnosť stratégií hedžových fondov bola zmiešaná, pričom stratégie orientované na akcie dosiahli výrazne slabšie výsledky. Priemerný čistý výnos hedžových fondov vážený aktívami všetkých stratégií bol -0,94 %. Najvýkonnejšou stratégiou bola arbitráž a najslabšou akciová stratégia long/short. Rozptyl výkonnosti hedžových fondov sa v porovnaní s februárom zvýšil.
Hlavné udalosti mesiaca: Svetové finančné trhy zaznamenali v marci výrazne zvýšenú volatilitu v dôsledku eskalácie obchodného napätia ohľadom cieľ. Americké akcie sa dostali do korekčného teritória a výrazne klesli z februárových maxím, keďže USA zaviedli nové clá na dovoz z Číny, Kanady a Mexika, čo vyvolalo odvetné opatrenia a obavy investorov o infláciu a hospodársky rast.
Graf č. 2
Marec 2025 – VÝKON HEDŽOVÝCH STRATÉGIÍ. Graf znázorňuje medzikvartilový rozsah, stredná čiara 0% predstavuje medián, znak „x“ označuje priemer, zatiaľ čo „konce sviačky“ zobrazujú extrémne hodnoty reprezentované 10. a 90. percentilom, rovnomerne vážené.
Zdroj: Hedge Fund Data, HFSBC, Stonebridge Capital
Akcie: Globálne akcie čelili v marci prudkému poklesu, keďže eskalácia obchodného napätia a obavy zo spomalenia hospodárskeho rastu zvýšili opatrnosť investorov. Akciové indexy v USA boli záporné, pričom výrazné oslabenie zaznamenali technologický a spotrebný sektor.
Štátne dlhopisy: Štátne dlhopisy zaznamenali výraznú volatilitu, keďže obavy z inflácie a neistota v súvislosti s fiškálnou politikou viedli k rastu výnosov a poklesu cien dlhopisov. V Spojených štátoch však napriek výrazným výkyvom skončil výnos 10-ročných štátnych dlhopisov v danom mesiaci bez zmeny, keďže investori zápasili s obavami z recesie, obavami z pretrvávajúcich inflačných tlakov a zvýšenými obavami v súvislosti s eskaláciou obchodných vojen.
Korporátne dlhopisy: Podnikové dlhopisy, najmä emisie s investičným ratingom, boli negatívne ovplyvnené rastúcou ekonomickou neistotou a zvyšujúcimi sa úrokovými sadzbami, čo viedlo k rozšíreniu kreditných spreadov. Nálada investorov sa zmenila na opatrnú, pričom obavy o ziskovosť podnikov a podmienky refinancovania vyvolali zvýšenú predajnú aktivitu, najmä v rámci sektorov, ktoré sa považujú za najviac vystavené globálnemu obchodu a makroekonomickej volatilite.
Graf č. 3
Porovnanie výkonnosti hedžových fondov podľa hlavných stratégií za 1 mesiac, 3 mesiace a 12 mesiacov a rozptyl volatility na mesačnej báze za mesiac marec 2025.
Meny (Forex): Menové trhy zaznamenali výrazné výkyvy, pričom americký dolár sa voči hlavným svetovým menám oslabil. Dôvera investorov v americký dolár sa znížila v dôsledku rastúcej politickej neistoty a otázok týkajúcich sa jeho tradičnej úlohy bezpečného prístavu. To vyvolalo zvýšené toky do alternatívnych mien a bezpečných aktív, ako sú euro, japonský jen a švajčiarsky frank.
Komodity: Komoditné trhy vykazovali v marci rozdielne trendy, pričom ceny väčšiny komodít v priebehu mesiaca rástli. Ceny zlata vzrástli na rekordnú úroveň, čo bolo spôsobené silným dopytom po bezpečných aktívach v prostredí hospodárskej neistoty a turbulencií na akciových trhoch. Po poklese v prvej polovici mesiaca ceny ropy vzrástli v dôsledku obáv o dodávky a stupňujúcich sa colných hrozieb, keďže geopolitické riziká nevykazovali veľké známky riešenia.
Výkonnosť hedžových fondov v marci podľa základných stratégií
Dlhodobo orientované fondy (long biased): monitorované nástrojom Hedge Fund Data dosiahli priemerné zhodnotenie -1,03 %, čo je druhá najmenej výkonná skupina hlavných stratégií v priebehu mesiaca. Výkonnosť jednotlivých substratégií sa líšila; komoditne orientované fondy s dlhou zaujatosťou dosiahli kladný výnos 1,25 %, zatiaľ čo fondy s dlhodobo zamerané na akcie dosiahli slabšiu výkonnosť -1,45 %.
Graf č. 4
12 mesačný rozptyl volatility a rizikovosti na základe štandardnej odchýlky v mesiaci marec 2025.
Kvantové stratégie (quant): Kvantové fondy monitorované nástrojom Hedge Fund Data Engine dosiahli v marci priemerný výnos 0,16 %. Výnosy jednotlivých substratégií boli taktiež rôzne, pričom najsilnejšiu výkonnosť dosiahli kvantitatívne multistrategické fondy na úrovni 2,88 % a najslabšiu kvantové stratégie rizikovej prémie na úrovni -1,56 %. Stratégie CTA sa naďalej potýkali s problémami a dosiahli výnos -1,14 %.
Stratégia long/short equity: Akciové stratégie long/short dosiahli v marci priemerný výnos -2,93 %, čo je najslabší výkon spomedzi všetkých hlavných skupín stratégií hedžových fondov. Sektorovo zamerané fondy dosiahli výrazne slabšiu výkonnosť, keď dosiahli výnos -4,80 %.
Graf č. 5
Zmena AUM za mesiac marec 2025 podľa jednotlivých stratégií a čisté toky, ktoré sú vypočítané ako rozdiel medzi získaným kapitálom (subscription) a vyplateným kapitálom investorom (redemption).
Stratégie Global Makro: Makro hedžové fondy monitorované nástrojom Hedge Fund Data dosiahli v marci priemerný čistý výnos 0,53 %. Výnosy jednotlivých substratégií sa výrazne líšili; komoditné makro stratégie boli najvýkonnejšie s nárastom o 1,47 %, zatiaľ čo makro stratégie rozvíjajúcich sa trhov boli jedinou substratégiou so záporným výnosom, ktorý klesol o 0,47 %.
Graf č. 6
Tabuľka výkonnosti hlavných stratégií hedžových fondov v medziročnom porovnaní apríl 2024 – marec 2025. 12 mesačná návratnosť.
Multistratégia: Multistrategické fondy monitorované prostredníctvom nástroja Hedge Fund Data dosiahli v marci priemerný výnos -0,67 %. Všetky skupiny AUM dosiahli záporné výnosy. Najslabším segmentom boli fondy s aktívami od 0,5 do 1 miliardy USD, ktoré dosiahli výnos -4,22 %. Najväčšie multi-strategické fondy (AUM nad 5 mld. USD) vykazovali relatívne lepšiu odolnosť a dosiahli výnos -0,43 %.
Graf č. 7
Porovnanie 12 mesačnej korelácie hlavných stratégii hedžových fondov.
Stonebridge Capital vykonáva vlastný analytický výskum a využíva túto expertízu nielen v odvetví hedžových fondov. Zámerom tohto výskumného článku je poskytnúť poznatky a informácie s cieľom pomôcť investorom lepšie pochopiť hedžové fondy a ich výhody.
Riadenie rizika a ochrana kapitálu nebola nikdy dôležitejšia ako dnes. Ak Vás zaujíma, ako môžu aktívne riadené stratégie ochrániť Váš majetok a portfólio pred nepriaznivým vývojom nielen na akciových trhoch, neváhajte nás kontaktovať.
